亚洲国产一区二区三区中文字幕,欧美三级视频,东北老女人高潮,亚洲一区色在线,最近更新免费2019中文字幕,露出视频网一区二区人妻在线中文字幕 ,在线天堂中文在线网,久久性视频动态,樱桃视频大全免费高清版观看,亚洲国产日韩欧美综合,99精品久久精品一区二区,国产一区二区精品网站麻豆,免费成人精品一区二区,爽灬爽灬爽灬又高潮了校花视频,亚洲国内精品自在线影院,国产亚洲成av人片,黄色在线 嗯啊深视频韩国

收藏
！2025年上半年城投化債
、融資十大政策和事件梳理

時間：2025-07-18 16:40:01  來源：城望集團(tuán)  作者：城望集團(tuán)  已閱：0次

2025 年上半年

，城投化債與融資工作在 “防風(fēng)險
、促轉(zhuǎn)型” 主線中呈現(xiàn)新特征
。化債端
，1.6萬億元置換債券落地超八成
，20個地區(qū)實現(xiàn)隱性債務(wù)清零
，政策 “精準(zhǔn)拆彈” 成效逐步顯現(xiàn)；融資端
，城投債發(fā)行規(guī)模合理收縮
，非標(biāo)置換等創(chuàng)新舉措為風(fēng)險化解拓寬路徑，上交所新“3號指引”推動城投加速向市場化運(yùn)營轉(zhuǎn)型
。

這一系列政策與事件
，既體現(xiàn)了中央 “防風(fēng)險、促轉(zhuǎn)型” 的決心
，也為市場帶來新的機(jī)遇與挑戰(zhàn)
。本文將從政策脈絡(luò)、關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)
、市場影響三個維度
，全面梳理上半年城投化債與融資的全景圖譜，助您洞察行業(yè)發(fā)展趨勢
。

節(jié)點(diǎn)一：12萬億元（6+4+2）化債新政

【2024年11月18日】

政策/會議：在十四屆全國人大常委會第十二次會議新聞發(fā)布會上
，財政部部長藍(lán)佛安介紹了我國增加地方政府債務(wù)限額置換存量隱性債務(wù)政策。根據(jù)全國人大常委會審議批準(zhǔn)的《國務(wù)院關(guān)于提請審議增加地方政府債務(wù)限額置換存量隱性債務(wù)的議案》
，從2024年開始，我國將增加6萬億元地方政府債務(wù)限額置換存量隱性債務(wù)
；同時
，連續(xù)五年每年從新增地方政府專項債券中安排8000億元專門用于化債，兩項政策累計直接增加地方化債資源10萬億元
。2029年及以后年度到期的棚戶區(qū)改造隱性債務(wù)2萬億元
，仍按原合同償還。三項政策協(xié)同發(fā)力后，地方化債壓力將大大減輕
。

主要內(nèi)容：

1

、6萬億元債務(wù)限額，分三年安排
，即2024—2026年每年2萬億元
。

2、連續(xù)五年每年從新增地方政府專項債券中安排8000億元用于化債

，補(bǔ)充政府性基金財力
，累計可置換隱性債務(wù)4萬億元。

3

、2029年及以后年度到期的棚戶區(qū)改造隱性債務(wù)2萬億元
。

4、地方需消化的隱性債務(wù)總額從14.3萬億元大幅降至2.3萬億元

，平均每年消化額從2.86萬億元減為4600億元
。


市場影響：

1、2023年末

，全國隱性債務(wù)余額為14.3萬億元
。

2、2024年12月中旬

，33地已完成今年2萬億元置換隱債專項債發(fā)行
。（已完成首批下達(dá)2萬億）；

3

、2025年以來
，已有33地披露發(fā)行置換隱債專項債，規(guī)模為18245.7037億元
。（趨近總額2萬億元）
；

4、2025年以來

，已有30地披露發(fā)行“特殊”新增專項債
，規(guī)模為5194.7368億元。（趨近本年度8000億元）
；

5

、2025年以來，據(jù)不完全統(tǒng)計
，全國已有超72地區(qū)宣告“全域隱債清零”
，部分地區(qū)按計劃/超額完成年度隱債化解任務(wù)。(按黨中央要求
，存量隱性債務(wù)需在2028年底前全部化解完畢)
。

節(jié)點(diǎn)二：網(wǎng)傳99號文

【2025年1月】

政策/會議：網(wǎng)傳35號文
、47號文、14號文
、134號文
、150號文、226號文和99號文
。其中
，35號文是基礎(chǔ)化債文件，其余四份文件均建立在35號文的基礎(chǔ)上
，47號文致力于控投資沖動
、14號文推動化債區(qū)域擴(kuò)容、134號文將化債期限延長并放松一些化債政策限制
、150號文則明確退平臺時間和條件
、226號文嚴(yán)肅化債紀(jì)律及推動加快非標(biāo)債務(wù)置換進(jìn)程、99號文進(jìn)一步退平臺相關(guān)要求

主要內(nèi)容：關(guān)于網(wǎng)傳“99號文”，市場分析認(rèn)為涉及的核心關(guān)鍵內(nèi)容是地方政府退重點(diǎn)省份的標(biāo)準(zhǔn)

、程序及大致時間安排
。

網(wǎng)傳要點(diǎn)1：地方政府在化債同時也要重視發(fā)展，因此需要提供一個退出重點(diǎn)省份的路徑

。

網(wǎng)傳要點(diǎn)2：退出程序：每年3月底前

，按程序向國務(wù)院報送請示。

網(wǎng)傳要點(diǎn)3：退出標(biāo)準(zhǔn)：評估具備化債能力

，不再適用重點(diǎn)省份相關(guān)化債政策支持后
，確保有能力防范化解地方債務(wù)風(fēng)險。

網(wǎng)傳要點(diǎn)4：退出進(jìn)度：2027年6月底前實現(xiàn)融資平臺全部退出

。

網(wǎng)傳要點(diǎn)5：退出后續(xù)要求：融資平臺退出后

，其債務(wù)作為市場化經(jīng)營主體債務(wù)，按市場化
、法治化原則處理
，不納入融資平臺金融債務(wù)統(tǒng)計，不再適用35
、47
、14、134號文相關(guān)政策
。


市場影響：
2025年1月7日
，寧夏回族自治區(qū)財政廳稱積極爭取有關(guān)部門支持，加快退出高債務(wù)風(fēng)險省份
。
2025年1月22日，內(nèi)蒙古自治區(qū)財政廳稱全力打響化債攻堅戰(zhàn)，有望率先退出債務(wù)重點(diǎn)省份
。
2025年3月12日
，六盤水高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)稱嚴(yán)格按照35號文、134號文精神
，持續(xù)推進(jìn)融資平臺債務(wù)降息
、展期。
2025年5月16日
，吉林省加快退出債務(wù)高風(fēng)險省份行列
，以更大力氣化解融資平臺債務(wù)風(fēng)險，壓降融資平臺數(shù)量
。
華泰固收的測算數(shù)據(jù)推測
，擬退出重點(diǎn)省份可分為三個梯隊：（1）第一梯隊：遼寧、青海
、寧夏
、內(nèi)蒙古、黑龍江
、吉林
。（2）第二梯隊：廣西、重慶
、甘肅
、云南。（3）第三梯隊：其余省份
。從目前公開信息來看
，寧夏、內(nèi)蒙古或?qū)⑦M(jìn)一步加快退出高債務(wù)風(fēng)險省份的步伐
，爭取率先摘掉債務(wù)重點(diǎn)省份的“帽子”
。

節(jié)點(diǎn)三：國務(wù)院辦公廳

《關(guān)于促進(jìn)政府投資基金

高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》

【國辦發(fā)〔2025〕1號】

政策/會議：國辦發(fā)〔2025〕1號文提出7方面25條措施，旨在構(gòu)建更加科學(xué)高效的政府投資基金管理體系
，促進(jìn)政府投資基金高質(zhì)量發(fā)展
，明確提出不以招商引資為目的設(shè)立政府投資基金，并且對縣區(qū)設(shè)立基金更加嚴(yán)格限制
。

主要內(nèi)容：

1

、加強(qiáng)政府投資基金風(fēng)險防范，嚴(yán)禁地方政府通過違法違規(guī)舉債融資進(jìn)行出資
，不得新增地方政府隱性債務(wù)
，不得強(qiáng)制要求國有企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)出資或墊資
。

2

、縣級政府應(yīng)嚴(yán)格控制新設(shè)基金
，財力較好、具備資源稟賦的縣區(qū)如確需發(fā)起設(shè)立基金
，應(yīng)提級報上級政府審批
。

3、嚴(yán)控縣級政府新設(shè)基金管理人

。新設(shè)政府投資基金的管理費(fèi)要經(jīng)過科學(xué)論證
，一般應(yīng)以實繳出資或?qū)嶋H投資金額為計費(fèi)基礎(chǔ)
，合理確定計提標(biāo)準(zhǔn)
。


市場影響：中誠信認(rèn)為
，在土地財政弱化背景下，政府投資基金健康發(fā)展也有利于發(fā)展股權(quán)財政
，拓寬財政資金來源
。此外，《意見》出臺有利于規(guī)范
、促進(jìn)政府引導(dǎo)基金（包括產(chǎn)業(yè)類
、創(chuàng)投類）發(fā)展，將為城投后續(xù)業(yè)務(wù)開展
、項目融資
、市場化轉(zhuǎn)型等方面提供重要助力，但同時還需要警惕其中風(fēng)險
，避免盲目
、激進(jìn)參與加大自身經(jīng)營風(fēng)險敞口。

節(jié)點(diǎn)四：2025年《政府工作報告》

【2025年3月】

政策/會議：提出穩(wěn)妥化解地方政府債務(wù)風(fēng)險
。堅持在發(fā)展中化債
、在化債中發(fā)展，完善和落實一攬子化債方案
，優(yōu)化考核和管控措施
，動態(tài)調(diào)整債務(wù)高風(fēng)險地區(qū)名單，支持打開新的投資空間
。

主要內(nèi)容：按照科學(xué)分類

、精準(zhǔn)置換的原則，做好地方政府隱性債務(wù)置換工作
。完善政府債務(wù)管理制度
，堅決遏制違規(guī)舉債沖動。加快剝離地方融資平臺政府融資功能
，推動市場化轉(zhuǎn)型和債務(wù)風(fēng)險化解
。（兩會丨從《政府工作報告》解讀2025年城投發(fā)展六大關(guān)注點(diǎn)）


市場影響：

5月15日 山西：加快融資平臺壓降進(jìn)度，按照“先易后難

、循序漸進(jìn)”的原則
，優(yōu)先推動隱性債務(wù)
、經(jīng)營性金融債務(wù)“雙清零”的融資平臺退出。制定印發(fā)融資平臺退出實施細(xì)則
，按月調(diào)度各市壓降進(jìn)度
，確保如期“清倉見底”。

5月16日 吉林：加快退出債務(wù)高風(fēng)險省份行列

，以更大力氣化解融資平臺債務(wù)風(fēng)險，壓降融資平臺數(shù)量
。

5月29日 天津市東麗區(qū)：制定全區(qū)20家融資平臺逐年壓降計劃

，12家成功退出融資平臺名單。

6月13日 浙江：融資平臺債務(wù)清零退出進(jìn)度超全國平均水平

。

7月3日  重慶：綦江區(qū)融資平臺已實現(xiàn)退出10戶

、榮昌區(qū)融資平臺高息債務(wù)已清零、江北區(qū)4戶融資平臺公司全部退出
、沙坪壩區(qū)融資平臺實質(zhì)性退出2戶
，融資平臺壓降4戶、北碚區(qū)完成融資平臺壓降4戶
，退平臺5戶
、長壽區(qū)全力攻堅4戶融資平臺退出工作、梁平區(qū)2024年已退出融資平臺2家
、榮昌區(qū)今年穩(wěn)步推進(jìn)3戶融資平臺轉(zhuǎn)型退出
。

節(jié)點(diǎn)五：中國人民銀行2025年信貸市場

工作會議【2025年3月】

政策/會議：3月6日，中國央行行長潘功勝出席十四屆全國人大三次會議經(jīng)濟(jì)主題記者會
，表示金融支持融資平臺化債取得重要階段性成果
。
3月10日至11日，中國人民銀行召開2025年信貸市場工作會議
。會議指出
，有序推進(jìn)融資平臺金融債務(wù)風(fēng)險化解，支持地方政府扎實推動融資平臺市場化轉(zhuǎn)型
。

主要內(nèi)容：

1

、人民銀行與有關(guān)部門和地方政府采取多項有力措施，弱化地方融資平臺債務(wù)風(fēng)險
。首先
，嚴(yán)肅財經(jīng)紀(jì)律，推動地方政府統(tǒng)籌資金
、資產(chǎn)
、資源化解債務(wù)風(fēng)險。第二
，支持地方政府通過注入資產(chǎn)
、并購重組等方式
，剝離融資平臺的政府融資功能，轉(zhuǎn)型為市場化的經(jīng)營主體
。第三
，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)按照市場化、法治化原則
，與融資平臺平等協(xié)商
，通過降低利率、延長期限等債務(wù)重組方式
，緩解融資平臺流動性和利息負(fù)擔(dān)
。

2、人民銀行于2023年建立了標(biāo)準(zhǔn)化
、常態(tài)化的融資平臺債務(wù)統(tǒng)計監(jiān)測系統(tǒng)
，地方政府和金融機(jī)構(gòu)定期雙向報送融資平臺債務(wù)數(shù)據(jù)，并進(jìn)行交叉核驗
。
3
、人民銀行與財政部建立了嚴(yán)格的融資平臺退出標(biāo)準(zhǔn)和程序。到2024年末
，與2023年初相比
，約有40%的融資平臺通過市場化轉(zhuǎn)型等方式，退出了融資平臺的序列
。
融資平臺的債務(wù)按其產(chǎn)生的原因主要由兩部分構(gòu)成
，地方政府的隱性債務(wù)和經(jīng)營性金融債務(wù)。2024年末
，融資平臺經(jīng)營性金融債務(wù)規(guī)模約14.8萬億元
，較2023年初下降25%左右。這些經(jīng)營性金融債務(wù)中約四分之三集中在東中部經(jīng)濟(jì)大省
，這些省份自身的化債能力很強(qiáng)
。2024年四季度，融資平臺新發(fā)行債券平均利率為2.67%
，顯示出金融市場對融資平臺風(fēng)險溢價水平大幅下行
。

市場影響：中國央行黨委書記、行長潘功勝在接受新華社采訪時提到
，目前
，化解融資平臺債務(wù)風(fēng)險已取得重要階段性進(jìn)展。融資平臺數(shù)量和存量債務(wù)水平不斷下降
，風(fēng)險持續(xù)收斂
，大部分融資平臺到期債務(wù)實現(xiàn)了接續(xù)、重組和置換，融資成本負(fù)擔(dān)較之前顯著下降
。
今年以來
，人民銀行在貨幣金融政策方面，先后實施了比較大的三次貨幣政策的調(diào)整
。首先我們要加大實施力度
，讓它落地生效。第二
，我們會按照中央和國務(wù)院的要求
，來進(jìn)一步謀劃新的增量政策。整體的中國金融體系是比較穩(wěn)定的
，地方政府的融資平臺的數(shù)量和存量的債務(wù)規(guī)模也是處于下降的
。整體的地方政府債務(wù)的成本負(fù)擔(dān)水平，也有大幅度的下降
。

節(jié)點(diǎn)六：滬深交易所“3號文”指引

【2025年3月】

政策/會議：滬深交易所分別發(fā)布《上海證券交易所公司債券發(fā)行上市審核規(guī)則適用指引第3號——審核重點(diǎn)關(guān)注事項（2025年修訂）》和《深圳證券交易所公司債券發(fā)行上市審核業(yè)務(wù)指引第2號——審核重點(diǎn)關(guān)注事項（2025 年修訂）》。

明確公益性業(yè)務(wù)范疇（如市政基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)

、土地整理等）
，限制以公益性業(yè)務(wù)為主營的城投公司發(fā)行公司債，嚴(yán)禁新增政府隱性債務(wù)
。強(qiáng)化募集資金用途監(jiān)管
，要求用于償還存量債務(wù)的募集資金不得涉及隱性債務(wù)，并加強(qiáng)對貿(mào)易業(yè)務(wù)合理性
、償債能力指標(biāo)（如EBITDA對利息覆蓋倍數(shù)）的審核
。


主要內(nèi)容：3月底出臺的“3號指引”再次提到了判斷企業(yè)城投類屬性的核心標(biāo)準(zhǔn)——"335指標(biāo)"。具體包括三項關(guān)鍵要求：非經(jīng)營性資產(chǎn)（城建類）占比不超過30%

；非經(jīng)營性收入（城建類）占比不超過30%
；財政補(bǔ)貼占凈利潤比重不超過50%。

專業(yè)人士解讀稱

，這一輪政策調(diào)整實質(zhì)為對債券發(fā)行主體的"精準(zhǔn)出清"
；一方面對于通過生硬拼湊業(yè)務(wù)組建的各類融資平臺加以回絕，這類"偽市場化"主體慣用的債券新增手段將受到嚴(yán)格限制
。與此同時
，保持"有堵有疏"；繼續(xù)為真正具備市場化經(jīng)營能力的優(yōu)質(zhì)主體維持暢通的公司債融資渠道
。


從修訂內(nèi)容來看

，城投發(fā)債有一定收緊，將進(jìn)一步加劇城投信用分化
，同時倒逼城投加快市場化業(yè)務(wù)的實質(zhì)轉(zhuǎn)型
，降低政府業(yè)務(wù)依賴。


市場影響：華西證券固收團(tuán)隊指出，2025年一季度
，城投債發(fā)行
、凈融資相較去年同期明顯下降，一方面受債市收益率上行影響
，另一方面可能與新指引出臺前就有窗口指導(dǎo)政策收緊有關(guān)
。
該團(tuán)隊認(rèn)為，2025年二季度和三季度是城投債的到期高峰
，若部分債券無法順利借新還舊
，城投可能會想辦法通過自有資金或者銀行貸款等其他融資渠道剛兌，這將造成城投債資產(chǎn)供給的缺失
，進(jìn)一步加劇收益荒
。
機(jī)構(gòu)推測后續(xù)交易所名單外城投借新還舊可能向協(xié)會看齊，也需要地方政府出函
，而能否順利出函可能與區(qū)域有關(guān)
，這將使一些城投存量債規(guī)模隨著到期而減少。

節(jié)點(diǎn)七：科技創(chuàng)新債券的一攬子配套政策

【2025年5月7日】

政策/會議：5月7日
，中國人民銀行
、中國證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于支持發(fā)行科技創(chuàng)新債券有關(guān)事宜的公告》（中國人民銀行 中國證監(jiān)會公告〔2025〕8號，以下簡稱《公告》）
。
此前
，中國人民銀行行長潘功勝3月6日在十四屆全國人大三次會議經(jīng)濟(jì)主題記者會上表示，將創(chuàng)新推出債券市場“科技板”
，支持金融機(jī)構(gòu)
、科技型企業(yè)、私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)等三類主體發(fā)行科技創(chuàng)新債券
，豐富科技創(chuàng)新債券的產(chǎn)品體系
。隨著《公告》的發(fā)布，相關(guān)政策細(xì)節(jié)“浮出水面”
。
從支持科創(chuàng)債發(fā)行到創(chuàng)設(shè)債券科技板
，建立多層次債券產(chǎn)品體系將更進(jìn)一步，債市“科技板”有望精準(zhǔn)匹配不同生命周期科技企業(yè)的融資需求
，為實體經(jīng)濟(jì)注入更強(qiáng)創(chuàng)新動能
。

主要內(nèi)容：《公告》從豐富產(chǎn)品體系和完善配套支持機(jī)制等方面，提出多項舉措支持科創(chuàng)債發(fā)行

，明確支持金融機(jī)構(gòu)
、科技型企業(yè)、私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)和創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)（以下簡稱“股權(quán)投資機(jī)構(gòu)”）等三類機(jī)構(gòu)發(fā)行科技創(chuàng)新債券
。隨后
，滬深北交易所、交易商協(xié)會等相關(guān)部門迅速響應(yīng)，相繼發(fā)文落實《公告》部署
。


市場影響：據(jù)不完全統(tǒng)計
，2025年上半年重點(diǎn)省份科創(chuàng)債發(fā)行情況：
1、重慶：重慶兩江新區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展集團(tuán)有限公司
、重慶渝富控股集團(tuán)有限公司
、重慶三峰環(huán)境集團(tuán)股份有限公司
2、云南：大唐云南發(fā)電有限公司
、云天化集團(tuán)有限責(zé)任公司
、中國銅業(yè)有限公司、華能瀾滄江水電股份有限公司
、云南錫業(yè)集團(tuán)(控股)有限責(zé)任公司
3
、天津：天津港(集團(tuán))有限公司、天津渤?div id="m50uktp" class="box-center"> ；ぜ瘓F(tuán)有限責(zé)任公司
、中交第一航務(wù)工程局有限公司、天津泰達(dá)科技投資股份有限公司
、天津市醫(yī)藥集團(tuán)有限公司
、天津渤海國有資產(chǎn)經(jīng)營管理有限公司、天津創(chuàng)業(yè)投資有限公司
4
、青海：西部礦業(yè)股份有限公司
5、內(nèi)蒙古：內(nèi)蒙古包鋼鋼聯(lián)股份有限公司
6
、遼寧：鞍鋼集團(tuán)礦業(yè)有限公司
、鞍鋼集團(tuán)有限公司
7、貴州：貴州省國有資本運(yùn)營有限責(zé)任公司
8
、廣西：廣西路建工程集團(tuán)有限公司
、廣西柳州鋼鐵集團(tuán)有限公司、廣西北部灣國際港務(wù)集團(tuán)有限公司
9
、甘肅：甘肅省國有資產(chǎn)投資集團(tuán)有限公司
、金川集團(tuán)股份有限公司、甘肅金融控股集團(tuán)有限公司

節(jié)點(diǎn)八：國務(wù)院《關(guān)于2024年度中央預(yù)算執(zhí)行和其他財政收支的審計工作報告》

【2025年6月24日】

政策/會議：6月24日
，審計署受國務(wù)院委托
，向全國人大常委會報告2024年度中央預(yù)算執(zhí)行和其他財政收支的審計情況。
報告顯示
，2024年
，中央本級一般公共預(yù)算支出同比增長6.5%；發(fā)行1萬億元超長期特別國債
，專項用于“兩重”建設(shè)和“兩新”工作
，保持對重點(diǎn)領(lǐng)域財力保障和對經(jīng)濟(jì)恢復(fù)支持力度。擴(kuò)大地方政府專項債券投向領(lǐng)域和用作項目資本金范圍，新增專項債務(wù)限額3.9萬億元
，支持地方加大補(bǔ)短板力度
。

主要內(nèi)容：審計工作報告在地方政府債務(wù)風(fēng)險板塊，著力揭示部分地方在鎖定2023年3月底債務(wù)余額后

，又違規(guī)新增政府隱性債務(wù)等風(fēng)險
。

1、明確地方政府融資平臺退出標(biāo)準(zhǔn)

，平臺數(shù)量進(jìn)一步下降
。

2、審計9省地方專項債券管理使用情況

，發(fā)現(xiàn)各類問題金額1325.97億元
。

3、是92個地區(qū)擠占挪用651.8億元

。主要用于“三?div id="m50uktp" class="box-center"> ！薄斶€國企債務(wù)等
。

4

、5家銀行對賬戶資金異常流動監(jiān)管不力，11家地方融資平臺借機(jī)向公眾集資247.43億元
，主要用于償還存量債務(wù)等
，所承諾保底年化收益最高達(dá)12%，使債務(wù)風(fēng)險向涉眾領(lǐng)域外溢
。


市場影響：預(yù)計12月披露整改情況
。

節(jié)點(diǎn)九：“退平臺潮”繼續(xù)，

融資平臺轉(zhuǎn)型或組建為產(chǎn)業(yè)類主體

政策/會議：2024年9月26日
，紹興市柯橋城建等4家國資公司發(fā)布退出融資平臺名單公告
，其在公告中均提及“根據(jù)上級關(guān)于融資平臺轉(zhuǎn)型退出工作相關(guān)規(guī)定，對隱性債務(wù)已清零但經(jīng)營性金融債務(wù)尚有存續(xù)
，且已剝離政府融資功能
、完成市場化轉(zhuǎn)型的平臺，征得三分之二金融債權(quán)人同意后
，可申請退出融資平臺名錄
。”事件標(biāo)志著城投退平臺正式進(jìn)入規(guī)范化流程
。

主要內(nèi)容：匯總市場各家機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)來看

，網(wǎng)傳近期央行、財政部
、發(fā)改委
、證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布“150號文”
，主要針對“35號文”和“134號文”中城投退平臺名單的相關(guān)內(nèi)容打補(bǔ)丁，明確了退名單的具體要求
，規(guī)范其退出流程：

1. 隱性債務(wù)已清零但經(jīng)營性金融債務(wù)尚有存續(xù)

；

2. 已剝離政府融資功能、完成市場化轉(zhuǎn)型的平臺

；

3. 征得三分之二金融債權(quán)人同意后

，可申請退出融資平臺名錄。


市場影響：
2月12日
，全國首單先進(jìn)制造科技創(chuàng)新公司債完成發(fā)行
，系合肥產(chǎn)投集團(tuán)退平臺后子公司首次發(fā)債。
3月12日
，九江市國控產(chǎn)投公司獲產(chǎn)業(yè)類AAA評級
，系35號文出臺后江西首家由地市級成立的產(chǎn)業(yè)類企業(yè)。
4月16日
，曲靖交投集團(tuán)完成發(fā)行10億元公司債券
，是2024年以來全國化債重點(diǎn)省份首個獲批新增額度的地市級公司債首發(fā)主體。
4月18日
，長沙縣水業(yè)控股集團(tuán)完成發(fā)行湖南首單新增區(qū)縣級產(chǎn)業(yè)公司債券
，長沙縣近三年首次新增公司債券。
6月25日
，青島多個區(qū)(市)通過設(shè)立產(chǎn)業(yè)公司等方式
，在交易所債券市場新發(fā)行產(chǎn)業(yè)債，已實現(xiàn)新增融資23億元
。
6月30日
，四川梓發(fā)產(chǎn)投集團(tuán)債市首秀發(fā)行5億元公司債，系“35號文”出臺以來四川省首單區(qū)縣級國企新增公司債
。

節(jié)點(diǎn)十：湖南省專項債“自審自發(fā)”實施方案出爐，嚴(yán)控債務(wù)高風(fēng)險地區(qū)新增限額

【2025年3月】

政策/會議：2024年12月25日
，國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于優(yōu)化完善地方政府專項債券管理機(jī)制的意見》（國辦發(fā)〔2024〕52號）
。意見指出，開展專項債券項目“自審自發(fā)”試點(diǎn)
。（）
試點(diǎn)地區(qū)名單：北京市
、上海市、江蘇省
、浙江省(含寧波市)
、安徽省、福建省(含廈門市)
、山東省(含青島市)
、湖南省
、廣東省(含深圳市)、四川省
。河北雄安新區(qū)
。
2025年3月28日，湖南省人民政府辦公廳關(guān)于印發(fā)《湖南省推進(jìn)地方政府專項債券項目“自審自發(fā)”試點(diǎn)實施方案》全文
。

主要內(nèi)容：

1

、建立償債備付金制度。省級建立專項債券償債備付金制度
，用于后續(xù)年度專項債券還本付息
。鼓勵有條件的市縣探索建立償債備付金制度。對收入較好的項目
，探索建立專項債券提前償還機(jī)制
。

2、結(jié)合各地區(qū)債務(wù)風(fēng)險

、財力狀況
、管理水平和納入核準(zhǔn)庫項目資金需求等合理分配專項債券限額。

3

、對于財政實力弱
、債務(wù)風(fēng)險高的地區(qū)從嚴(yán)控制新增限額。

4

、建立專項債券項目資產(chǎn)明細(xì)臺賬
，分類管理存量項目資產(chǎn)，防范以項目資產(chǎn)抵押融資新增地方政府隱性債務(wù)和國有資產(chǎn)流失等風(fēng)險
。


市場影響：分區(qū)域看
，自審自發(fā)省份拿到的專項債資金規(guī)模整體大于非自審自發(fā)省份。自審自發(fā)省份如北京
、廣東和山東等城投平臺
，于2025年拿到的專項債資金規(guī)模均超300億元，上海城投平臺專項債資金規(guī)模超200億
，北京
、上海雖然城投承接專項債平臺數(shù)量較少，但資金規(guī)模較大
。從資金規(guī)模占比來看
，上海承接專項債資金規(guī)模占比最高，為6.9%
，其余各省份資金占比在3-5%左右
。
非自審自發(fā)省份中，重慶城投平臺于2025年承接專項債資金規(guī)模近200億
，湖北城投平臺專項債資金規(guī)模超100億
。從資金規(guī)模占比來看
，陜西、甘肅城投平臺承接專項債資金規(guī)模占比超10%
。

來源：城望研究院根據(jù)DM查債通

、企業(yè)預(yù)警通等數(shù)據(jù)整理而成。